ISSN-e: 2697-3650
N
´
umero Especial 2025
Revista Minerva
Vol.6, Short papers, (pp. 28-32)
Tipo de art
´
ıculo: de investigaci
´
on cient
´
ıfica https://doi.org/10.47460/minerva.v6isp.204
An´alisis de la toma de decisiones financieras en peque˜nos emprendimientos:
brechas entre la teor´ıa de matem´atica financiera y la pr´actica empresarial
Analysis of Financial Decision-Making in Small Enterprises: Gaps Between Financial
Mathematics Theory and Business Practice
Renzo Rimaneth Rivero Fern
´
andez
1
, rriverof@ucsm.edu.pe, https://orcid.org/0000-0002-9295-9790
Alfredo Ruitval Velazco Gonzales
1
, avelazcog@ucsm.edu.pe, https://orcid.org/0000-0001-9358-3425
Erick Percy Berrios Fern
´
andez
1
, eberrios@ucsm.edu.pe, https://orcid.org/0009-0009-8311-7282
1
Universidad Cat
´
olica de Santa Mar
´
ıa.Arequipa, Per
´
u
Recibido(13/01/2025), Aceptado (23/03/2025)
Resumen. Este estudio analiz
´
o las brechas entre la teor
´
ıa de matem
´
atica financiera y la pr
´
actica de los peque
˜
nos
emprendedores en la toma de decisiones financieras. A trav
´
es de un enfoque mixto, se aplicaron encuestas y una revisi
´
on
documental. Los resultados revelaron una aplicaci
´
on limitada de herramientas financieras formales, pese a la alta frecuencia
de decisiones econ
´
omicas. Se concluy
´
o que la formaci
´
on financiera contextualizada resulta fundamental para mejorar la
calidad de dichas decisiones y la sostenibilidad de los emprendimientos.
Palabras clave: matem
´
atica financiera, emprendedores, formaci
´
on financiera, teor
´
ıas financieras.
Abstract- This study examined the gap between financial mathematics theory and the real-world financial decision-making
practices of small entrepreneurs. Using a mixed-methods approach, surveys and a documentary review were conducted.
The results revealed limited use of formal financial tools, despite frequent economic decisions. The study concludes that
context-sensitive financial education is essential to improve decision-making quality and strengthen the sustainability of
small businesses.
Keywords: financial mathematics, entrepreneurs, financial education, financial theories.
I. INTRODUCCI
´
ON
En el mundo contempor
´
aneo, los peque
˜
nos emprendimientos representan una de las principales fuentes de
dinamismo econ
´
omico [1], [2], generaci
´
on de empleo y desarrollo local. Seg
´
un informes del Banco Mundial y la
Organizaci
´
on para la Cooperaci
´
on y el Desarrollo Econ
´
omicos (OCDE) [3], [4], m
´
as del 90% de las empresas
en Am
´
erica Latina,
´
Africa y Asia corresponden a micro, peque
˜
nas y medianas empresas (MiPyMEs), y estas
contribuyen de forma decisiva al crecimiento de las econom
´
ıas emergentes. Sin embargo, uno de los factores
cr
´
ıticos que afecta su sostenibilidad es la forma en que toman decisiones financieras, muchas veces desconectadas
de los fundamentos t
´
ecnicos propuestos por la teor
´
ıa de la matem
´
atica financiera.
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La matem
´
atica financiera, como disciplina, ofrece herramientas racionales para evaluar decisiones rela-
cionadas con el valor del dinero en el tiempo, tasas de inter
´
es, financiamiento, inversi
´
on, amortizaci
´
on y rentabil-
idad. No obstante, diversos estudios internacionales han demostrado que los peque
˜
nos emprendedores rara vez
aplican estos conocimientos de manera estructurada. En cambio, predominan decisiones intuitivas, basadas en
experiencias personales, asesor
´
ıas informales o la urgencia del flujo de caja diario. Esta desconexi
´
on entre la
teor
´
ıa y la pr
´
actica ha originado brechas significativas que pueden comprometer la eficiencia econ
´
omica de los
emprendimientos.
En regiones como Am
´
erica Latina,
´
Africa Subsahariana y el Sudeste Asi
´
atico, estas brechas se intensifican
debido a factores estructurales como la escasa formaci
´
on financiera de los emprendedores, la informalidad de
muchos negocios, el limitado acceso a servicios financieros formales, y una cultura empresarial basada en la
supervivencia m
´
as que en la planificaci
´
on [2]. A esto se suma una escasa integraci
´
on entre los conocimientos
impartidos en espacios educativos formales y las necesidades reales del microempresariado [5]. Como con-
secuencia, las decisiones sobre cr
´
editos, reinversi
´
on o precios, entre otras, se toman sin el respaldo de an
´
alisis
matem
´
atico, generando riesgos innecesarios y afectando el crecimiento sostenido. Frente a este escenario, resulta
relevante analizar c
´
omo se toman las decisiones financieras en el contexto real de los peque
˜
nos emprendimientos
y contrastarlas con los principios de la matem
´
atica financiera [6]. Este an
´
alisis permitir
´
a no solo identificar las
brechas existentes, sino tambi
´
en proponer estrategias de formaci
´
on, acompa
˜
namiento y adaptaci
´
on pedag
´
ogica
que contribuyan a una mayor apropiaci
´
on de estas herramientas por parte del sector emprendedor. Adem
´
as,
aportar
´
a evidencia valiosa para reformular contenidos curriculares en programas de educaci
´
on financiera b
´
asica
y t
´
ecnica [7].
Este trabajo, por tanto, busca aportar a la comprensi
´
on de dicha problem
´
atica mediante un an
´
alisis cualitativo
y cuantitativo de las decisiones financieras que toman los peque
˜
nos emprendedores, as
´
ı como los factores que
limitan la aplicaci
´
on efectiva de los conocimientos te
´
oricos en contextos reales. En ese sentido, se espera
contribuir a la reducci
´
on de la brecha entre teor
´
ıa y pr
´
actica, favoreciendo una toma de decisiones m
´
as estrat
´
egica,
sostenible y t
´
ecnicamente fundamentada en el
´
ambito empresarial de menor escala.
II. METODOLOG
´
IA
La presente investigaci
´
on se desarroll
´
o bajo un enfoque aplicado, con un dise
˜
no mixto (cualitativo-cuantitativo),
orientado a comprender y analizar las brechas existentes entre la teor
´
ıa de la matem
´
atica financiera y la pr
´
actica
de la toma de decisiones financieras en peque
˜
nos emprendimientos. El estudio se desarroll
´
o en dos fases comple-
mentarias: una exploratoria, de car
´
acter cualitativo, y otra descriptiva y anal
´
ıtica, de naturaleza cuantitativa. En
la primera fase se realiz
´
o una revisi
´
on documental de estudios previos, art
´
ıculos acad
´
emicos, informes t
´
ecnicos
del Banco Mundial, el BID y organismos nacionales de desarrollo empresarial, as
´
ı como manuales de matem
´
atica
financiera aplicados al
´
ambito emprendedor. Posteriormente, se dise
˜
n
´
o un instrumento de recolecci
´
on de datos
en forma de encuesta estructurada, dirigida a una muestra intencionada de 30 peque
˜
nos emprendedores de
sectores como comercio, manufactura artesanal y servicios personales. La muestra fue seleccionada en base a
criterios de accesibilidad, experiencia previa con decisiones financieras, y disposici
´
on a participar en el estudio.
La encuesta incluy
´
o preguntas cerradas de escala Likert, dicot
´
omicas y de opci
´
on m
´
ultiple, as
´
ı como algunas
preguntas abiertas para recoger percepciones y experiencias concretas.
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De forma paralela, se llevaron a cabo entrevistas semiestructuradas a cinco emprendedores seleccionados por
su trayectoria y liderazgo dentro de sus comunidades, con el objetivo de profundizar en los factores subjetivos que
influyen en sus decisiones financieras, como intuiciones, creencias, confianza en asesores o limitaciones pr
´
acticas.
Estas entrevistas fueron grabadas, transcritas y codificadas mediante an
´
alisis de contenido tem
´
atico. Los datos
cuantitativos fueron procesados con herramientas estad
´
ısticas b
´
asicas, obteniendo frecuencias, porcentajes y
cruces de variables. Se prest
´
o especial atenci
´
on a las diferencias entre quienes hab
´
ıan recibido alg
´
un tipo de
capacitaci
´
on financiera formal y quienes no, y se analizaron los casos en los que los emprendedores aplicaban o
no conceptos b
´
asicos como tasas de inter
´
es, valor presente o planificaci
´
on de pagos.
III. RESULTADOS
La Tabla 1 presenta un resumen de las principales fuentes consultadas, destacando informes internacionales,
manuales t
´
ecnicos y literatura acad
´
emica reciente. Entre los hallazgos m
´
as significativos se encuentra la fuerte
correlaci
´
on entre la educaci
´
on financiera b
´
asica y una toma de decisiones m
´
as acertada, seg
´
un lo reportado
por organismos como el Banco Mundial y la OCDE. Asimismo, los informes del BID advierten que muchos
programas de formaci
´
on financiera carecen de enfoques adaptados a la realidad de los peque
˜
nos emprendedores,
lo cual limita su aplicabilidad pr
´
actica.
Tabla 1. S
´
ıntesis de hallazgos y relevancia
Fuente consultada Hallazgos principales Relevancia para el estudio
Banco Mundial [3] Bajos niveles de educaci
´
on financiera
en microempresas de Am
´
erica Latina.
Confirma la necesidad de fortalecer la
formaci
´
on en matem
´
atica financiera.
OCDE [4] La aplicaci
´
on pr
´
actica de conocimien-
tos financieros est
´
a limitada por fac-
tores culturales y sociales.
Explica por qu
´
e la teor
´
ıa financiera
no siempre se traduce en decisiones
racionales.
BID [5] Las brechas entre formaci
´
on financiera
y decisiones reales afectan la sosteni-
bilidad de los emprendimientos.
Justifica el enfoque de brechas entre
teor
´
ıa y pr
´
actica empresarial.
Lusardi y Mitchell [7] Solo un 18% de los peque
˜
nos em-
prendedores aplica herramientas fi-
nancieras en la toma de decisiones.
Proporciona datos concretos que
respaldan los hallazgos emp
´
ıricos del
presente estudio.
Ross, Westerfield y Jordan [1] Recomendaciones para incluir con-
tenidos pr
´
acticos y adaptados en ca-
pacitaciones financieras.
Aporta una base para proponer es-
trategias de formaci
´
on contextual-
izadas.
El an
´
alisis de las encuestas aplicadas a 30 peque
˜
nos emprendedores revel
´
o que solo un 26.7% hab
´
ıa recibido
alguna formaci
´
on b
´
asica en matem
´
aticas o educaci
´
on financieras general. A pesar de que el 83.3% de los
encuestados reconoci
´
o tomar decisiones que implican el uso de dinero prestado, pagos escalonados o reinversi
´
on
de ganancias,
´
unicamente el 20% afirm
´
o calcular previamente la rentabilidad o evaluar tasas de inter
´
es antes de
tomar decisiones financieras.
Respecto al uso de herramientas formales de an
´
alisis, como el c
´
alculo de valor presente, amortizaciones
o comparaci
´
on de tasas, los resultados mostraron una aplicaci
´
on pr
´
actica escasa o nula. El 73.3% de los
emprendedores indic
´
o que se basaba en la experiencia, la intuici
´
on o el consejo de familiares y conocidos para
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´
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determinar precios, plazos de pago o niveles de endeudamiento, en lugar de emplear f
´
ormulas matem
´
aticas. En
cuanto a las entrevistas, los testimonios revelaron una marcada desconfianza hacia las herramientas financieras
por considerarlas “complicadas” o alejadas de la realidad del negocio. Uno de los entrevistados se
˜
nal
´
o que
puede reconocer las entradas y salidas, pero tiene dificultades para los c
´
alculos asociados y considera que eso
corresponde a los bancos. Esta percepci
´
on se repiti
´
o en varios casos, reforzando la existencia de una brecha
entre el conocimiento t
´
ecnico y la aplicaci
´
on pr
´
actica.
A nivel cualitativo, se identificaron tres grandes brechas: (1) Brecha de conocimiento: la mayor
´
ıa no com-
prende conceptos como inter
´
es compuesto, amortizaci
´
on o flujo de caja proyectado, (2) Brecha de apropiaci
´
on:
aun cuando se ha recibido formaci
´
on b
´
asica, los emprendedores no integran estos saberes en su toma de deci-
siones cotidiana, (3) Brecha de percepci
´
on: existe la creencia de que los modelos matem
´
aticos no son aplicables
a emprendimientos peque
˜
nos o informales. Adicionalmente, al cruzar los datos entre formaci
´
on recibida y de-
cisiones financieras m
´
as acertadas (por ejemplo, evitar endeudamiento a tasas muy elevadas), se observ
´
o una
relaci
´
on positiva, aunque no concluyente. Quienes hab
´
ıan participado en talleres o capacitaciones aplicaban con
mayor frecuencia nociones como el c
´
alculo de utilidades netas o la comparaci
´
on entre alternativas de inversi
´
on.
La Figura 1 muestra el nivel de aplicaci
´
on de conceptos financieros en peque
˜
nos emprendimientos, con base
en los resultados obtenidos a trav
´
es de las encuestas realizadas. Se observa que, si bien un alto porcentaje de
emprendedores (83.3%) toma decisiones financieras con regularidad, como establecer precios, manejar cr
´
editos
o decidir reinversiones, solo el 26.7% ha recibido alg
´
un tipo de formaci
´
on espec
´
ıfica en matem
´
atica financiera.
A
´
un m
´
as significativo, apenas un 20% indic
´
o que eval
´
ua la rentabilidad o calcula indicadores financieros antes
de tomar decisiones, lo que evidencia una importante brecha entre el conocimiento t
´
ecnico disponible y su
implementaci
´
on pr
´
actica.
Fig. 1. Nivel de aplicaci
´
on de conceptos financieros en peque
˜
nos emprendimientos.
Estos datos refuerzan la hip
´
otesis central del estudio: existe una disociaci
´
on entre la teor
´
ıa financiera, formal
y cuantitativa, y la toma de decisiones real en contextos emprendedores, donde predomina el criterio intuitivo
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o emp
´
ırico. La necesidad de programas de formaci
´
on m
´
as contextualizados y herramientas adaptadas se hace
evidente.
CONCLUSIONES
Se pudo comprobar que existen brechas significativas entre la teor
´
ıa financiera ense
˜
nada en contextos
acad
´
emicos y la pr
´
actica cotidiana de los peque
˜
nos emprendedores. A pesar de que la mayor
´
ıa de los encuestados
tomaba decisiones financieras regularmente, se identific
´
o un uso muy limitado de herramientas t
´
ecnicas como
el c
´
alculo de tasas efectivas, valor actual neto (VAN) o an
´
alisis de amortizaci
´
on.
Los resultados demostraron que estas decisiones se fundamentaban, en su mayor
´
ıa, en la experiencia personal,
el consejo informal o la intuici
´
on, m
´
as que en fundamentos matem
´
aticos. Esta tendencia estuvo directamente
relacionada con la baja formaci
´
on financiera de los emprendedores, lo cual tambi
´
en fue respaldado por la revisi
´
on
documental.
Asimismo, se constat
´
o que, si bien la teor
´
ıa financiera ofrece modelos robustos para la toma de decisiones
racionales, su aplicaci
´
on pr
´
actica requiere procesos de apropiaci
´
on m
´
as adaptados a la realidad de los em-
prendimientos, sobre todo en contextos informales o de subsistencia. Las barreras no solo son cognitivas, sino
tambi
´
en emocionales y culturales.
De esta manera se confirma que promover programas de alfabetizaci
´
on financiera con enfoque contextual-
izado y metodolog
´
ıas activas puede mejorar la calidad de las decisiones econ
´
omicas de los peque
˜
nos emprende-
dores, reduciendo errores recurrentes y fortaleciendo la sostenibilidad de sus negocios.
REFERENCIAS
[1] S. A. Ross, R. W. Westerfield, and B. D. Jordan, Fundamentals of Corporate Finance, 13th ed. New York,
NY, USA: McGraw-Hill Education, 2018.
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no. 2, pp. 263–291, 1979.
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practice,” World Bank, Washington, DC, USA, Tech. Rep., 2022.
[4] OCDE/INFE, “Advancing national strategies for financial education,” OECD Publishing, Paris, France, Tech.
Rep., 2021.
[5] Banco Interamericano de Desarrollo (BID), “Panorama de la educaci
´
on financiera en am
´
erica latina y el
caribe: avances y desaf
´
ıos,” Inter-American Development Bank, Washington, DC, USA, Tech. Rep., 2023.
[6] Inter-American Development Bank, “Informe de educaci
´
on financiera en am
´
erica latina y el caribe 2023,”
Inter-American Development Bank, Washington, DC, USA, Tech. Rep., 2023.
[7] A. Lusardi and O. S. Mitchell, “The economic importance of financial literacy: Theory and evidence,”
Journal of Economic Literature, vol. 52, no. 1, pp. 5–44, 2014.
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